โมดูลออปติคอล AI จำหน่ายหมดจนถึงปี 2029: ปัญหาคอขวดที่แท้จริงในการสร้าง AI

ใครๆ ก็พูดถึง GPU และ HBM แต่สายเคเบิลที่เชื่อมต่อคลัสเตอร์ AI ก็กำลังจะหมดเช่นกัน Lumentum ถูกจองไว้จนถึงปี 2029 และกฎ FCC ที่เป็นไปได้สามารถวาดรุ่น 3.2T ใหม่ได้

เผยแพร่โดย Chip Seek | การสื่อสารด้วยแสง โครงสร้างพื้นฐาน AI และการวิจัยห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์

บทสรุปผู้บริหาร

ห่วงโซ่อุปทานการสื่อสารด้วยแสงถูกดึงออกเป็นสองทิศทางพร้อมกัน ในด้านหนึ่ง ศูนย์ข้อมูล AI กำลังขับเคลื่อนความต้องการโมดูลออปติคัลความเร็วสูงเกินกว่าความคาดหมาย ในทางกลับกัน กฎข้อบังคับของสหรัฐอเมริกาที่เป็นไปได้กำลังสร้างความไม่แน่นอนในระยะยาวว่าโมดูลเหล่านั้นสามารถขายได้ที่ไหน และส่วนประกอบใดบ้างที่สามารถบรรจุได้

Michael Hurlston ซีอีโอของ Lumentum กล่าวว่ากำลังการผลิตเชิงแสงของบริษัทได้รับการจองเต็มจากลูกค้า โดยมีคำสั่งซื้อขยายไปจนถึงต้นปี 2029 ผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์บางรายการยังคงเผชิญกับความต้องการที่ไม่ได้รับการตอบสนองประมาณ 70% ในปี 2027 และความต้องการอื่นๆ ประมาณ 30% ในปี 2028 การขยายกำลังการผลิตแม้จะเป็น 12 เท่าของระดับเดิม แต่ก็ยังมีอุปทานมากกว่า

Morgan Stanley แย้งว่ากฎ FCC ที่เป็นไปได้ซึ่งจำกัดตัวรับส่งสัญญาณแสงของจีนมีแนวโน้มที่จะเริ่มต้นด้วยรุ่น 3.2T และโมดูลอาจเข้าเกณฑ์ได้รับการยกเว้นหากอย่างน้อย 65% ของมูลค่ารายการวัสดุมาจากบริษัทในสหรัฐฯ รายงานเป็นเพียงสถานการณ์ ไม่ใช่กฎระเบียบที่ได้รับการยืนยัน

มุมมองของเรา: ปัญหาคอขวดในระยะสั้นคือกำลังการผลิต — ชิปแสง, เลเซอร์, DSP, บรรจุภัณฑ์และวัสดุพิมพ์ ตัวแปรระยะยาวคือนโยบาย ผู้ซื้อควรวางแผนสำหรับเลนส์ที่รัดกุมจนถึงปี 2029 และจับตาดูการเปลี่ยนแปลง 3.2T อย่างใกล้ชิด

1. พาดหัวข่าวด่วน: ความจุออปติคัลขายหมดจนถึงปี 2029

เรื่องราวเริ่มต้นขึ้นด้วยข้อความที่เรียบง่ายแต่โดดเด่น: ลูกค้าได้สงวนความจุของอุปกรณ์ออพติคัลของ Lumentum ไว้เต็มจำนวนแล้ว โดยความครอบคลุมของคำสั่งซื้อจะขยายไปจนถึงต้นปี 2029 สำหรับส่วนประกอบที่คนส่วนใหญ่ไม่เคยเห็น นั่นคือการมองเห็นความต้องการในระดับที่ไม่ธรรมดา

รายละเอียดมีความสำคัญพอๆ กับหัวข้อข่าว มีรายงานว่า Hurlston กล่าวว่าผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์บางรายการยังคงมีความต้องการที่ยังไม่ได้รับการตอบสนองประมาณ 70% ในปี 2570 และผลิตภัณฑ์อื่นๆ ประมาณ 30% ที่ยังไม่ได้รับการตอบสนองในปี 2571 ในเดือนเมษายน การประเมินของเขาคือว่ากำลังการผลิตทั้งปี 2571 จะขายหมดภายในสองไตรมาส การมองเห็นได้ขยายออกไปอีกตั้งแต่นั้นมา

นี่ไม่ใช่วงจรผู้บริโภคหรือการแกว่งของสินค้าคงคลังในระยะสั้น นี่เป็นปัญหาการขาดแคลนเชิงโครงสร้างซึ่งขับเคลื่อนโดยโครงสร้างพื้นฐาน AI และกำลังแสดงให้เห็นในสัญญาระยะยาว การชำระล่วงหน้า และการลงทุนเชิงกลยุทธ์โดยลูกค้ารายใหญ่ที่สุด

สำหรับใครก็ตามที่สร้างคลัสเตอร์ AI ความหมายโดยนัยคือไม่สะดวก: คอขวดไม่ได้เป็นเพียงตัวเร่งความเร็วหรือสแต็ก HBM อีกต่อไป นอกจากนี้ยังเป็นออปติคัลลิงก์ที่เชื่อมต่อเซิร์ฟเวอร์ สวิตช์ และพื้นที่จัดเก็บข้อมูลทั่วทั้งศูนย์ข้อมูล

2. เหตุใดทัศนศาสตร์จึงมีความสำคัญอย่างมากในโครงสร้างพื้นฐาน AI

คลัสเตอร์ AI ไม่ใช่คอมพิวเตอร์เครื่องเดียว พวกมันคือตัวเร่งความเร็ว สวิตช์ โหนดการจัดเก็บข้อมูล และเซิร์ฟเวอร์การจัดการที่เชื่อมต่อกันด้วยลิงก์ความเร็วสูงที่หนาแน่น ยิ่งตัวเร่งความเร็วเร็วขึ้น ข้อมูลก็ยิ่งต้องเคลื่อนที่ไปมาระหว่างกันมากขึ้น และเครือข่ายจะกลายเป็นปัจจัยจำกัดมากขึ้นเท่านั้น

โมดูลออปติคัลแปลงสัญญาณไฟฟ้าเป็นแสงแล้วกลับมาอีกครั้ง ช่วยให้ข้อมูลเดินทางผ่านไฟเบอร์ด้วยความเร็วสูงและการสูญเสียต่ำ ในศูนย์ข้อมูล AI สมัยใหม่ ออปติคัลใช้สำหรับลิงก์แบบเซิร์ฟเวอร์ถึงสวิตช์ ลิงก์แบบสลับเพื่อสลับ และเพิ่มมากขึ้นสำหรับการเชื่อมต่อภายในคลัสเตอร์ที่ยาวขึ้น

เมื่อขนาดคลัสเตอร์เพิ่มขึ้น จำนวนลิงก์แบบออปติคอลก็จะเพิ่มขึ้นเร็วกว่าจำนวนเซิร์ฟเวอร์ ชั้นวางเดียวสามารถมีการเชื่อมต่อแบบออปติกได้หลายสิบหรือหลายร้อยรายการ และคลัสเตอร์ขนาดใหญ่สามารถมีการเชื่อมต่อได้หลายแสนรายการ นั่นคือสาเหตุที่ความต้องการด้านทัศนศาสตร์ขยายวงกว้างอย่างมากด้วยการสร้าง AI

เทคโนโลยียังมีการพัฒนาอย่างรวดเร็วอีกด้วย 400G เปลี่ยนเป็น 800G และ 1.6T กำลังเพิ่มขึ้น แต่ละเจเนอเรชั่นจะเพิ่มแบนด์วิธต่อโมดูล และเปลี่ยนแปลงส่วนผสมส่วนประกอบ ข้อกำหนดด้านบรรจุภัณฑ์ และรอบคุณสมบัติ

3. Lumentum: บริษัทที่เป็นศูนย์กลางของการขาดแคลน

Lumentum เป็นหนึ่งในซัพพลายเออร์ขั้นต้นที่สำคัญในห่วงโซ่การสื่อสารแบบออปติก ผลิตอุปกรณ์ออพติคอลความเร็วสูงอินเดียมฟอสไฟด์ (InP) ส่วนประกอบออพติคัล โมดูลออพติคัลคลาวด์ และระบบสวิตชิ่งออปติคอล ส่วนประกอบต่างๆ อยู่ภายในลิงก์ความเร็วสูงที่เชื่อมต่อกับศูนย์ข้อมูล AI

ตำแหน่งของบริษัทอยู่ในตำแหน่งเชิงกลยุทธ์เนื่องจากบริษัทเป็นผู้จัดหาทั้งชิปออปติคอลและโมดูลที่ใช้ชิปดังกล่าว การบูรณาการในแนวดิ่งช่วยให้มองเห็นความต้องการและอิทธิพลเหนือการจัดสรรได้ แต่ยังเผยให้เห็นถึงข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตเดียวกันกับที่ส่งผลกระทบต่อลูกค้าอีกด้วย

เพื่อตอบสนองความต้องการ Lumentum ได้ขยายกำลังการผลิตที่โรงงานหลักในโตเกียวเป็นประมาณ 12 เท่าของระดับก่อนหน้าในช่วงสองปีที่ผ่านมา บริษัทมีแผนที่จะลงทุนเพิ่มอีกอย่างน้อย 350 ล้านเหรียญสหรัฐในโรงงานดังกล่าวและโรงงานที่อยู่ติดกัน และโรงงานในเมือง Caswell ในสหราชอาณาจักรก็ได้เสร็จสิ้นการขยายโรงงานแล้วเช่นกัน

ถึงกระนั้น Hurlston เน้นย้ำว่าโดยปกติแล้วกำลังการผลิตใหม่จะใช้เวลาสามถึงห้าปีจึงจะออนไลน์ได้ การขยายตัวทำให้การเติบโตของคำสั่งซื้อล่าช้า ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมยอดคำสั่งซื้อจึงขยายไปถึงปี 2029

ตารางอธิบายว่าทำไมการขาดแคลนจึงมีอย่างต่อเนื่อง แม้แต่การขยายเชิงรุกก็ไม่เพียงพอที่จะปิดช่องว่าง เนื่องจากความต้องการมีการเติบโตเร็วกว่ากำลังการผลิตใหม่ที่สามารถผ่านการรับรองและนำมาสู่โลกออนไลน์ได้

4. เดิมพัน 2 พันล้านดอลลาร์ของ NVIDIA เกี่ยวกับการจัดหาออปติคัล

เมื่อต้นปีนี้ NVIDIA ลงทุน 2 พันล้านเหรียญสหรัฐใน Lumentum และ Coherent เพื่อจัดหาอุปกรณ์ออพติคัลความเร็วสูง การเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าขณะนี้ระบบออพติกเป็นปัจจัยนำเข้าเชิงกลยุทธ์สำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI ไม่ใช่อุปกรณ์เสริมสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์

ตรรกะนั้นตรงไปตรงมา หากคุณกำลังสร้างคลัสเตอร์ AI ที่ใหญ่ที่สุดในโลก คุณไม่สามารถปล่อยให้คลัสเตอร์ล่าช้าได้เนื่องจากโมดูลออปติคัลไม่พร้อมใช้งาน การลงทุนในซัพพลายเออร์เป็นวิธีการหนึ่งในการรักษากำลังการผลิตและมีอิทธิพลต่อแผนงาน

นอกจากนี้ยังสะท้อนถึงแนวโน้มที่กว้างขึ้น: ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดกำลังเคลื่อนตัวไปทางต้นน้ำ พวกเขาไม่พอใจที่จะซื้อจากผู้จัดจำหน่ายหรือผู้ผลิตโมดูลเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป พวกเขาต้องการความสัมพันธ์โดยตรงกับบริษัทที่ผลิตเลเซอร์ ชิปออปติคัล และ DSP

เมื่อ NVIDIA ลงทุนในด้านออพติค กำลังแจ้งให้ตลาดทราบว่าปัญหาคอขวดได้เปลี่ยนจากคอมพิวเตอร์ไปสู่การเชื่อมต่อแล้ว

5. แผนที่คอขวด: จุดที่เลนส์ติดขัดจริงๆ

โมดูลออปติคัลเป็นส่วนประกอบที่ซับซ้อน และห่วงโซ่อุปทานอาจมีจุดหนีบหลายจุด การทำความเข้าใจสิ่งเหล่านี้ช่วยอธิบายว่าทำไมไม่สามารถขยายกำลังการผลิตได้ง่ายๆ ด้วยการเพิ่มสายการประกอบ

ชิปออปติคอลและเลเซอร์ เลเซอร์อินเดียมฟอสไฟด์, EML (เลเซอร์มอดูเลตการดูดซับด้วยไฟฟ้า) และแหล่งกำเนิดแสง CW นั้นผลิตได้ยากและต้องใช้โรงงานเฉพาะทาง กำลังการผลิตกระจุกตัวอยู่ในซัพพลายเออร์เพียงไม่กี่ราย

DSPs. ตัวประมวลผลสัญญาณดิจิทัลจัดการการปรับสมดุล การแก้ไขข้อผิดพลาด และความสมบูรณ์ของสัญญาณ โดยทั่วไปจะได้รับการออกแบบโดยบริษัทต่างๆ เช่น Marvell และ Broadcom และผลิตที่โหนดขั้นสูง

การบรรจุและการประกอบ โมดูลออปติคัลต้องมีการจัดตำแหน่งที่แม่นยำ การปิดผนึกอย่างแน่นหนาในบางกรณี และการทดสอบที่เข้มงวด ระบบอัตโนมัติช่วยได้ แต่ผลผลิตและปริมาณงานยังคงมีความท้าทาย

พื้นผิวและวัสดุ วัสดุพิมพ์ความเร็วสูง ส่วนประกอบทางแสง และวัสดุพิเศษก็มีข้อจำกัดเช่นกัน และแต่ละประเภทก็มีระยะเวลารอคอยสินค้าของตัวเอง

ผลที่ตามมาในทางปฏิบัติคือปัญหาการขาดแคลนด้านออพติกยังคงมีอยู่แม้ว่าจะมีความสามารถในการประกอบโมดูล เนื่องจากส่วนประกอบต้นทางเป็นข้อจำกัดที่แท้จริง

6. คำถามของ FCC: สิ่งที่รายงานของ Morgan Stanley พูดจริง ๆ แล้ว

แรงประการที่สองที่กำหนดรูปแบบห่วงโซ่อุปทานด้านแสงคือนโยบาย Morgan Stanley ตีพิมพ์รายงานเมื่อวันที่ 1 ตุลาคม โดยโต้แย้งว่ากฎ FCC ที่เป็นไปได้เกี่ยวกับตัวรับส่งสัญญาณแบบออปติคัลมีแนวโน้มที่จะมาถึงรุ่น 3.2T มากกว่าผลิตภัณฑ์ในปัจจุบัน

กลไกภายใต้การสนทนาคือ "รายการที่ครอบคลุม" ของ FCC ซึ่งสามารถจำกัดอุปกรณ์จากบริษัทที่ถือว่าเป็นความเสี่ยงด้านความมั่นคงของชาติ รายงานชี้ให้เห็นว่าตัวรับส่งสัญญาณแบบออปติคัลที่ผลิตในจีนอาจเผชิญกับข้อจำกัดผ่านกลไกนี้ แต่การใช้งานนั้นมีแนวโน้มที่จะถูกแบ่งระยะและเชื่อมโยงกับรุ่น 3.2T

ในเชิงวิกฤต รายงานนี้เป็นการวิเคราะห์สถานการณ์ ใช้ภาษาเช่น "ศักยภาพ" "เป็นไปได้" และ "อาจ" ไม่มีการเผยแพร่กฎ FCC อย่างเป็นทางการ และลำดับเวลาไม่แน่นอน ความแตกต่างดังกล่าวมีความสำคัญสำหรับทุกคนที่ตัดสินใจเรื่องการจัดซื้อจัดจ้างในปัจจุบัน

อ่านรายงานเป็นแผนผังเส้นทางนโยบายที่เป็นไปได้ ไม่ใช่เป็นกฎระเบียบที่ได้รับการยืนยัน

7. เหตุใดรุ่น 3.2T จึงเป็นบรรทัดนโยบายที่เป็นไปได้

นโยบายมีแนวโน้มที่จะเป็นไปตามการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี รุ่น 3.2T เป็นก้าวสำคัญต่อไปในแบนด์วิดท์โมดูลออปติคัล และคาดว่าจะต้องมีการออกแบบใหม่ DSP ใหม่ และส่วนประกอบออปติคัลใหม่ การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวทำให้เกิดประเด็นที่เป็นธรรมชาติสำหรับผู้กำกับดูแลในการกำหนดกฎเกณฑ์

จากมุมมองในทางปฏิบัติ การใช้ข้อจำกัดกับผลิตภัณฑ์ 800G และ 1.6T ในปัจจุบันอาจเป็นการก่อกวน สิ่งเหล่านี้คือส่วนสำคัญของศูนย์ข้อมูล AI ในปัจจุบัน และการแทนที่อย่างกะทันหันจะส่งผลให้ต้นทุนเพิ่มขึ้น ขยายเวลาดำเนินการ และการสร้างคลัสเตอร์ช้าลง แนวทางแบบเป็นช่วงที่เริ่มต้นด้วย 3.2T ช่วยให้อุตสาหกรรมมีเวลาปรับตัว

จากจุดยืนด้านนโยบาย รุ่น 3.2T ยังเป็นจุดที่ห่วงโซ่คุณค่าสามารถโต้แย้งได้มากที่สุด ขณะนี้การออกแบบใหม่กำลังถูกกำหนดขึ้น ดังนั้นกฎที่ตั้งไว้ในขั้นตอนนี้สามารถมีอิทธิพลต่อซัพพลายเออร์และประเทศใดที่คว้ามูลค่าคลื่นลูกถัดไปได้

8. เกณฑ์ 65%: การยกเว้นตามมูลค่า

รายงานของ Morgan Stanley สรุปสถานการณ์ที่โมดูลออปติคัลอาจเข้าเกณฑ์ได้รับการยกเว้น หากมูลค่ารายการวัสดุอย่างน้อย 65% มาจากบริษัทในสหรัฐฯ นั่นเป็นการทดสอบตามมูลค่าแทนที่จะเป็นกฎแหล่งกำเนิดสินค้าแบบง่ายๆ

ตรรกะก็คือส่วนประกอบที่มีค่าที่สุดในโมดูลออปติคัลความเร็วสูงคือ DSP, เลเซอร์ และชิปออปติคัล หากสิ่งเหล่านี้มาจากซัพพลายเออร์ในสหรัฐฯ โมดูลดังกล่าวยังสามารถประกอบจากที่อื่นได้ โดยที่มูลค่าส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในระบบนิเวศของสหรัฐฯ

รายงานประมาณการว่าในโมดูล 3.2T นั้น DSP, TIA/ชิปไดรเวอร์ เลเซอร์ และแหล่งกำเนิดแสง CW รวมกันคิดเป็นประมาณ 60% ถึง 70% ของมูลค่ารายการวัสดุ หากส่วนประกอบเหล่านั้นมาจากซัพพลายเออร์ในสหรัฐฯ เป็นหลัก โมดูลนี้อาจเข้าใกล้เกณฑ์ 65%

9. สถานการณ์เชิงนโยบาย: จากข่าวลือสู่การปกครอง

ความไม่แน่นอนของนโยบายเป็นเรื่องยากในการวางแผน แต่การวิเคราะห์สถานการณ์สามารถช่วยได้ มีเส้นทางกว้างๆ สามเส้นทางที่ควรค่าแก่การพิจารณา

สถานการณ์ A: ไม่มีกฎ FCC ไม่ได้ใช้ข้อจำกัดกับตัวรับส่งสัญญาณแบบออปติคัล หรือกฎนั้นแคบและไม่ส่งผลกระทบต่อโมดูล AI กระแสหลัก ห่วงโซ่อุปทานในปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป และข้อจำกัดหลักยังคงมีกำลังการผลิต

สถานการณ์ B: กฎแบบเป็นเฟสที่ 3.2T ข้อจำกัดเริ่มต้นด้วยรุ่น 3.2T และจะค่อยๆ เกิดขึ้นในช่วงหลายปี 800G และ 1.6T ยังคงไม่ได้รับผลกระทบในระยะเวลาอันใกล้นี้ ผู้สร้างโมดูลปรับตัวโดยการเพิ่มเนื้อหาในสหรัฐฯ หรือพิจารณาองค์ประกอบทางเลือก

สถานการณ์ C: ข้อจำกัดที่กว้างขึ้น กฎกว้างกว่าหรือเร็วกว่าที่คาดไว้ ซึ่งส่งผลต่อผลิตภัณฑ์และซัพพลายเออร์ในวงกว้างขึ้น อุตสาหกรรมเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้น รอบการรับรองที่ยาวนานขึ้น และอาจทำให้การสร้าง AI ช้าลง

กรณีพื้นฐานสำหรับการวางแผนคือสถานการณ์ B: ไม่มีผลกระทบในระยะสั้นกับ 800G และ 1.6T โดยที่ 3.2T เป็นจุดเสี่ยงด้านนโยบาย

10. การครอบงำของจีนในด้านโมดูลแสง

แม้ว่าการจัดหาชิปออปติคัลและ DSP ต้นทางจะกระจุกตัวอยู่ในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่นๆ สองสามประเทศ แต่ตลาดการประกอบโมดูลและการบูรณาการกลับถูกครอบงำโดยบริษัทจีน

ตามข้อมูลของ LightCounting ที่เผยแพร่ในเดือนพฤษภาคม 2026 ซัพพลายเออร์โมดูลออปติคอล 7 รายจาก 10 อันดับแรกของโลกภายในปี 2025 ยอดขายคือบริษัทจีน โดยมีส่วนแบ่งการตลาดรวมกันมากกว่า 60% Innolight และ Eoptolink อยู่ในอันดับที่หนึ่งและสองทั่วโลก ตามมาด้วยซัพพลายเออร์จีนรายอื่นๆ

ความเหนือกว่านั้นแข็งแกร่งยิ่งขึ้นในกลุ่มที่มีความเร็วสูงสุด การวิจัยหลายรายการประมาณการว่าซัพพลายเออร์ในจีนมีสัดส่วนมากกว่า 65% ของการจัดส่งในโมดูล 800G ระดับไฮเอนด์และสูงกว่า ส่วนแบ่งการตลาด 800G ของ Innolight อยู่ที่ประมาณมากกว่า 40% และส่วนแบ่งการตลาด 1.6T ของมันอยู่ที่ประมาณ 50% ถึง 70%

การกระจุกตัวเป็นที่มาของความเข้มแข็งสำหรับซัพพลายเออร์ของจีนและเป็นที่มาของความกังวลสำหรับผู้กำหนดนโยบายในสหรัฐอเมริกา นอกจากนี้ยังเป็นสาเหตุที่การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบใดๆ จะมีผลกระทบทั่วโลก

11. บันทึกการเงิน: Innolight และ Eoptolink

ผลลัพธ์ทางการเงินของผู้ผลิตโมดูลชั้นนำของจีนแสดงให้เห็นถึงความเจริญรุ่งเรืองของเทคโนโลยีออพติค AI

Innolight รายงานรายรับเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่สองปี 2026 ประมาณ 3.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 192% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ 16% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส กำไรสุทธิอยู่ที่ประมาณ 1.16 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 249% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ 40% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส บริษัทถือว่าการปรับปรุงอัตรากำไรส่วนหนึ่งมาจากการจัดส่ง 1.6T ที่สูงขึ้น

Eoptolink รายงานรายรับในไตรมาสที่สองเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 109% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ 53% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส กำไรสุทธิอยู่ที่ประมาณ 698 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 113% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ 74% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส

ผลลัพธ์เหล่านี้ไม่ได้เกี่ยวกับความต้องการ AI เท่านั้น สิ่งเหล่านี้สะท้อนถึงความสามารถของซัพพลายเออร์จีนในการขยายขนาดการผลิต จัดการห่วงโซ่อุปทาน และส่งมอบโมดูลความเร็วสูงตามกำหนดเวลาที่จริงจัง

12. คูเมืองการผลิต: ความเร็ว ระบบนิเวศ และกำลังการผลิตทั่วโลก

ผู้ผลิตโมดูลชาวจีนได้สร้างข้อได้เปรียบทางการแข่งขันที่นอกเหนือไปจากต้นทุน จุดแข็งของพวกเขาขึ้นอยู่กับสามเสาหลัก: การตอบสนอง ความลึกของระบบนิเวศ และความสามารถระดับสากล

การตอบสนอง คลัสเตอร์ AI ในอเมริกาเหนือเคลื่อนไหวในไม่กี่สัปดาห์ ไม่ใช่ไตรมาส รอบการจัดส่งแบบเดิม 12 สัปดาห์ถูกบีบอัดเหลือ 8 สัปดาห์หรือน้อยกว่านั้น ซัพพลายเออร์ในจีนมีความยืดหยุ่นในการผลิตและการประสานงานด้านห่วงโซ่อุปทานเพื่อจับภาพแต่ละช่วงการอัปเกรด

ความลึกของระบบนิเวศ สามเหลี่ยมปากแม่น้ำแยงซี สามเหลี่ยมปากแม่น้ำเพิร์ล และหุบเขาหวู่ฮั่นออปติกส์ก่อตัวเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีความเข้มข้นสูง ซัพพลายเออร์ ผู้ผลิตชิ้นส่วน บริษัททดสอบ และผู้ให้บริการด้านลอจิสติกส์อยู่ใกล้กัน ทำให้สามารถควบคุมต้นทุนและดำเนินการได้รวดเร็ว

กำลังการผลิตในระดับสากล บริษัทชั้นนำของจีนได้สร้างโรงงานในหลายประเทศเพื่อจัดการกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และแรงกดดันด้านภาษี รอยเท้าดังกล่าวกำลังกลายเป็นข้อได้เปรียบทางการแข่งขัน เนื่องจากลูกค้าแสวงหาความยืดหยุ่นของห่วงโซ่อุปทาน

13. เส้นทางเทคโนโลยี: ซิลิคอนโฟโตนิกส์, LPO และ CPO

ตลาดโมดูลออปติคอลไม่คงที่ เส้นทางเทคโนโลยีหลายแห่งกำลังแข่งขันกันเพื่อมอบแบนด์วิธที่สูงขึ้น พลังงานที่ลดลง และต้นทุนที่ลดลง และแต่ละเส้นทางจะเปลี่ยนแปลงการผสมผสานส่วนประกอบและห่วงโซ่อุปทาน

ซิลิคอนโฟโตนิกส์ ซิลิคอนโฟโตนิกส์ผสานรวมฟังก์ชันออปติคอลเข้ากับชิปที่ใช้ซิลิกอน ช่วยให้สามารถบูรณาการได้มากขึ้นและอาจลดต้นทุนในวงกว้างได้ มีความน่าสนใจเป็นพิเศษสำหรับโมดูลความเร็วสูงที่เลนส์แยกแบบเดิมมีความซับซ้อน

LPO (เลนส์แบบเสียบได้เชิงเส้น) LPO จะลบ DSP ออกจากโมดูลและอาศัยสวิตช์โฮสต์เพื่อจัดการการประมวลผลสัญญาณ ซึ่งสามารถลดพลังงานและต้นทุนได้ แต่กลับทำให้สวิตช์และการออกแบบออปติคัลลิงก์มีความต้องการมากขึ้น

CPO (เลนส์แพ็คเกจร่วม) CPO ย้ายเลนส์เข้าใกล้สวิตช์ ASIC มากขึ้น ซึ่งอาจลดพลังงานและปรับปรุงความหนาแน่นของแบนด์วิดท์ เป็นสถาปัตยกรรมระยะยาวที่สามารถกำหนดรูปแบบตลาดโมดูลใหม่ได้หากนำมาใช้ในวงกว้าง

ซัพพลายเออร์ของจีนไม่เพียงแค่เดินตามเส้นทางเหล่านี้อีกต่อไป มีรายงานว่าโมดูลโฟโตนิกส์ซิลิคอน 1.6T ของ Innolight ให้ผลผลิตสูงกว่า 95% โดยมีพลังงานต่ำกว่าการออกแบบแบบดั้งเดิมประมาณ 40% ในขณะที่ Eoptolink เป็นผู้นำใน 800G LPO ด้วยส่วนแบ่งประมาณ 75%

14. จุดอ่อนต้นน้ำ: EML, InP และ DSP

แม้ว่าจะมีความแข็งแกร่งในการประกอบโมดูล แต่ซัพพลายเออร์ในจีนยังคงต้องพึ่งพาส่วนประกอบที่นำเข้าสำหรับส่วนที่สำคัญที่สุดของรายการวัสดุ

เลเซอร์ EML เลเซอร์มอดูเลตการดูดซับด้วยไฟฟ้าเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการเชื่อมต่อแบบออปติคอลความเร็วสูงและระยะไกล สิ่งเหล่านี้ผลิตได้ยากและจัดหาโดยบริษัทจำนวนไม่มาก

ซับสเตรต InP และชิปออปติคอล อินเดียมฟอสไฟด์เป็นแพลตฟอร์มวัสดุสำหรับเลเซอร์และเครื่องตรวจจับความเร็วสูงหลายชนิด คุณภาพของวัสดุพิมพ์และความสมบูรณ์ของกระบวนการเป็นสิ่งสำคัญ และอุปทานก็มีความเข้มข้น

DSP ตัวประมวลผลสัญญาณดิจิทัลความเร็วสูงได้รับการออกแบบโดยบริษัทต่างๆ เช่น Marvell และ Broadcom และผลิตที่โหนดขั้นสูง สิ่งเหล่านี้เป็นส่วนแบ่งหลักของมูลค่าโมดูล

บริษัทชิปออปติคอลของจีนลงทุนมหาศาลและมีความก้าวหน้า แต่ผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์ยังคงต้องการคุณสมบัติและเวลาจากลูกค้า ช่องว่างนี้ไม่ได้เป็นเพียงเรื่องทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวกับผลผลิต ความน่าเชื่อถือ และความสมบูรณ์ของระบบนิเวศด้วย

15. ชิปแสงของจีน: ความคืบหน้าและขีดจำกัด

อุตสาหกรรมชิปออปติคัลของจีนเติบโตอย่างรวดเร็ว บริษัทต่างๆ กำลังลงทุนในเลเซอร์ InP, ซิลิคอนโฟโตนิกส์, EML และเครื่องตรวจจับความเร็วสูง ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากความต้องการในจีนและแรงจูงใจด้านนโยบาย

ความก้าวหน้ามีจริงแต่ไม่สม่ำเสมอ ผลิตภัณฑ์บางอย่างมีการแข่งขันที่ความเร็วกระแสหลัก ในขณะที่อุปกรณ์ที่มีประสิทธิภาพสูงสุดยังคงล่าช้า วงจรคุณสมบัติลูกค้าในศูนย์ข้อมูล AI นั้นยาวนานและมีความต้องการสูง ซึ่งทำให้การใช้งานช้าลงแม้ว่าผลิตภัณฑ์จะพร้อมทางเทคนิคแล้วก็ตาม

ผลลัพธ์ที่ได้คือตลาดแบบสองทาง: ซัพพลายเออร์ของจีนได้รับส่วนแบ่งในโมดูลและส่วนประกอบบางส่วน ในขณะที่ชิ้นส่วนต้นทางที่สำคัญที่สุดยังคงกระจุกตัวอยู่ในหมู่ซัพพลายเออร์ระหว่างประเทศเพียงไม่กี่ราย

ธุรกิจโมดูลนำโดยชาวจีน ธุรกิจส่วนประกอบยังคงนำโดยชาวตะวันตกเป็นส่วนใหญ่ ความไม่สมดุลนั้นเป็นแกนหลักของการอภิปรายเรื่องนโยบาย

16. อุปสงค์และอุปทาน: ยอดดุลปี 2027–2029

เมื่อรวมชิ้นส่วนต่างๆ เข้าด้วยกัน ตลาดโมดูลออปติคัลมีแนวโน้มที่จะยังคงคับแคบไปจนถึงปี 2029 ความต้องการจากศูนย์ข้อมูล AI มีสูง การเพิ่มกำลังการผลิตใช้เวลาหลายปี และการจัดหาส่วนประกอบต้นน้ำมีข้อจำกัด

ยอดคงเหลือจะแตกต่างกันไปตามผลิตภัณฑ์ 800G เป็นกระแสหลักและค่อนข้างเติบโต แต่ความต้องการยังคงมีสูง 1.6T กำลังเพิ่มขึ้นและน่าจะเป็นส่วนที่แคบที่สุดในระยะเวลาอันใกล้นี้ 3.2T ยังคงพัฒนาและจะกลายเป็นจุดสนใจของการแข่งขันด้านนโยบายและเทคโนโลยี

กำลังการผลิตใหม่จะมาทีละน้อย การขยายตัวของ Lumentum การลงทุนของ Coherent และการเพิ่มกำลังการผลิตโมดูลของจีน ล้วนมีส่วนช่วย แต่ระยะเวลารอคอยสินค้ายาวนานและเส้นอุปสงค์สูงชัน

ตารางเป็นกรอบการวางแผน ไม่ใช่การคาดการณ์ ผลลัพธ์ที่แท้จริงจะขึ้นอยู่กับเงินลงทุนด้าน AI การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี และการตัดสินใจเชิงนโยบาย

17. ราคา อัตรากำไรขั้นต้น และการเปลี่ยนแปลงมูลค่า

ในตลาดที่คับแคบ อำนาจการกำหนดราคาจะเปลี่ยนไปสู่ซัพพลายเออร์ที่มีกำลังการผลิตที่จำกัด ผู้ผลิตโมดูลออปติคัลที่มีตำแหน่งที่แข็งแกร่งใน 800G และ 1.6T พบว่าอัตรากำไรเพิ่มขึ้น และซัพพลายเออร์ส่วนประกอบที่มีเลเซอร์และ DSP ที่หายากก็ได้รับประโยชน์เพิ่มขึ้น

การเปลี่ยนแปลงมูลค่าเป็นสิ่งสำคัญ การประกอบโมดูลมีการแข่งขันสูงและกระจุกตัวมากขึ้นในประเทศจีน ในขณะที่ส่วนประกอบที่มีมูลค่าสูงสุด — DSP และเลเซอร์ — กระจุกตัวอยู่ในซัพพลายเออร์เพียงไม่กี่ราย ความไม่สมดุลดังกล่าวอธิบายว่าทำไมนโยบายของสหรัฐอเมริกาจึงมุ่งเน้นไปที่เนื้อหาที่มีคุณค่ามากกว่าสถานที่ประกอบ

สำหรับผู้ซื้อ ความหมายก็คือแรงกดดันด้านต้นทุนอาจมาจากส่วนประกอบพอๆ กับจากโมดูล การเพิ่มราคาโมดูลอาจสะท้อนถึงความขาดแคลนของ DSP หรือเลเซอร์ ไม่ใช่แค่ต้นทุนการประกอบเท่านั้น

การทำความเข้าใจห่วงโซ่คุณค่าช่วยให้ผู้ซื้อสามารถเจรจาต่อรองได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นและคาดการณ์ว่าปัญหาการขาดแคลนจะเกิดขึ้นที่ใด

18. ผลกระทบต่อการสร้างคลัสเตอร์ AI

โมดูลออปติคอลมีส่วนแบ่งเพียงเล็กน้อยของการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั้งหมด แต่อาจเป็นส่วนแบ่งขนาดใหญ่ของความเสี่ยงด้านกำหนดการ คลัสเตอร์ไม่สามารถดำเนินการให้เสร็จสิ้นได้หากไม่มีออปติกที่เชื่อมต่อเซิร์ฟเวอร์และสวิตช์ของมัน

นั่นคือเหตุผลว่าทำไมไฮเปอร์สเกลเลอร์จึงลงนามในข้อตกลงระยะยาวและทำการลงทุนเชิงกลยุทธ์ พวกเขาไม่เพียงแค่ซื้อส่วนประกอบเท่านั้น พวกเขากำลังรักษาความสามารถในการสร้างให้เสร็จสมบูรณ์ตามกำหนดเวลา

ความเสี่ยงไม่สมมาตร การขาดแคลนระบบออปติกอาจทำให้คลัสเตอร์มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ล่าช้าได้ ในขณะที่ต้นทุนในการรักษาความปลอดภัยแหล่งจ่ายออพติคัลค่อนข้างน้อย ความไม่สมดุลดังกล่าวกระตุ้นให้ลูกค้าชำระเบี้ยประกันภัยและล็อคความจุตั้งแต่เนิ่นๆ

ในโครงสร้างพื้นฐาน AI ออพติกเป็นรายการเล็กๆ ที่มีการใช้ประโยชน์จากกำหนดการที่เกินขนาด

19. ความหมายสำหรับผู้จัดจำหน่ายและผู้ซื้อส่วนประกอบ

สำหรับผู้จัดจำหน่าย การขาดแคลนทางการมองเห็นทำให้เกิดทั้งโอกาสและความเสี่ยง อุปสงค์มีความแข็งแกร่ง แต่อุปทานมีจำกัด และการจัดสรรเป็นเรื่องปกติ ความสำเร็จขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ของซัพพลายเออร์ การมองเห็นสินค้าคงคลัง และความสามารถในการช่วยเหลือลูกค้าในการวางแผน

สำหรับผู้ซื้อ บทเรียนจะคุ้นเคยจากตลาดการจัดสรรอื่นๆ: รักษาปริมาณที่สำคัญตั้งแต่เนิ่นๆ คัดเลือกทางเลือกอื่น และรักษาการมองเห็นระยะเวลารอคอยสินค้า โมดูลออปติคอลไม่ใช่สินค้าที่สามารถจัดหาได้ในนาทีสุดท้าย

ความสามารถในการตรวจสอบย้อนกลับก็มีความสำคัญเช่นกัน โมดูลออปติคอลปลอมและไม่ตรงตามข้อกำหนดอาจปรากฏในตลาดที่คับแคบ และผลที่ตามมาของความล้มเหลวในศูนย์ข้อมูลอาจรุนแรงได้

ที่ Chip Seek เราช่วยลูกค้าสำรวจความพร้อมใช้งานของส่วนประกอบในหมวดหมู่ต่างๆ เครื่องมือ แคตตาล็อกส่วนประกอบ, ไดเรกทอรีผู้ผลิต และ BOM RFQ ของเราได้รับการออกแบบมาเพื่อสนับสนุนการวางแผนดังกล่าว

20. ตัวแปรสามตัวที่น่าจับตามอง

แนวโน้มสำหรับโมดูลออปติคัลขึ้นอยู่กับตัวแปรสามตัว การดูสิ่งเหล่านี้จะให้สัญญาณตั้งแต่เนิ่นๆ ว่าตลาดกระชับขึ้นอีกหรือเริ่มผ่อนคลายลง

ความคืบหน้าในการขยายกำลังการผลิต Lumentum, Coherent และซัพพลายเออร์อื่นๆ จะนำกำลังการผลิตใหม่ทางออนไลน์ได้เร็วแค่ไหน Yield ดีขึ้นไหม? โรงงานใหม่และสายการผลิตบรรจุภัณฑ์เพิ่มขึ้นตามแผนที่วางไว้หรือไม่

ค่าใช้จ่ายด้านคลาวด์ ไฮเปอร์สเกลเลอร์ยังคงเพิ่มการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างต่อเนื่องหรือไม่ มีการประกาศและสร้างคลัสเตอร์ใหม่หรือไม่ การชะลอตัวของฝ่ายทุนจะช่วยลดแรงกดดันด้านอุปสงค์ได้

นโยบาย FCC ย้ายจากสถานการณ์ไปสู่การปกครองที่เป็นทางการหรือไม่ ระยะเวลา ขอบเขต และเกณฑ์คืออะไร? ผู้ผลิตโมดูลและซัพพลายเออร์ส่วนประกอบตอบสนองอย่างไร

ตัวแปรทั้งสามนี้เชื่อมโยงถึงกัน การเปลี่ยนแปลงนโยบายอาจส่งผลต่อรายจ่ายฝ่ายทุน การชะลอตัวของฝ่ายทุนอาจทำให้กำลังการผลิตลดลง การขยายขีดความสามารถสามารถลดผลกระทบของนโยบายได้

21. Playbook ที่ใช้งานได้จริงสำหรับผู้ซื้อ

โมดูลออปติคอลกลายเป็นองค์ประกอบเชิงกลยุทธ์แล้ว และผู้ซื้อจำเป็นต้องมีแผนที่สะท้อนความเป็นจริงดังกล่าว ขั้นตอนต่อไปนี้เป็นจุดเริ่มต้น

1. การเปิดรับแสงบนแผนที่ ระบุทุกผลิตภัณฑ์และแพลตฟอร์มที่ขึ้นอยู่กับออปติก 800G, 1.6T หรือ 3.2T และประมาณจำนวนลิงก์ต่อระบบ
2. ระบุปริมาณความเสี่ยงตามกำหนดการ ประมาณการผลกระทบของความล่าช้าสี่สัปดาห์ แปดสัปดาห์ หรือสิบสองสัปดาห์ในการจัดหาออปติคัลต่อแผนการต่อเติมของคุณ
3. รักษาความปลอดภัยปริมาณวิกฤต เจรจาข้อตกลงระยะยาวหรือบัฟเฟอร์สินค้าคงคลังสำหรับแพลตฟอร์มที่ทัศนศาสตร์อยู่บนเส้นทางวิกฤติ
4. คัดเลือกทางเลือก ระบุแหล่งที่สองสำหรับโมดูลและส่วนประกอบหลัก และเริ่มการรับรองก่อนที่ปัญหาจะขาดแคลน
5. ตรวจสอบนโยบาย ติดตามกิจกรรมของ FCC และการเปลี่ยนแปลง 3.2T และประเมินการเปิดเผยต่อกฎเนื้อหาที่เป็นไปได้ของสหรัฐอเมริกา
6. ตรวจสอบย้อนกลับได้ ยืนยันข้อมูลประจำตัวของซัพพลายเออร์ รหัสวันที่ และรายงานผลการทดสอบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดที่คับแคบ

เวลาที่ดีที่สุดในการรักษาเลนส์คือก่อนที่ปัญหาการขาดแคลนจะชัดเจน ในตลาดการจัดสรร การวางแผนถือเป็นข้อได้เปรียบทางการแข่งขัน

22. ความเสี่ยงต่อแนวโน้ม

กรณีพื้นฐานคือมีเลนส์ที่คับแคบจนถึงปี 2029 แต่ความเสี่ยงหลายประการอาจทำให้ภาพเปลี่ยนไปได้

ความเสี่ยงด้านอุปสงค์ หากรายจ่ายฝ่ายทุนของ AI ลดลง อุปสงค์ด้านออพติคอลอาจลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้ การหยุดการใช้จ่ายแบบไฮเปอร์สเกลชั่วคราวจะส่งผลต่อโมดูลและส่วนประกอบต่างๆ

ความเสี่ยงด้านอุปทาน การเพิ่มกำลังการผลิตหรือการปรับปรุงผลผลิตที่เร็วกว่าที่คาดอาจช่วยลดปัญหาการขาดแคลนได้ ในทางกลับกัน ความล่าช้าในโรงงานหรือสายการผลิตใหม่อาจทำให้สถานการณ์แย่ลงได้

ความเสี่ยงด้านนโยบาย กฎ FCC ที่กว้างขึ้นหรือเร็วขึ้นอาจขัดขวางห่วงโซ่อุปทานและเพิ่มต้นทุน กฎที่ไม่เคยเกิดขึ้นจริงจะขจัดแหล่งที่มาของความไม่แน่นอนออกไป

ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยี การเปลี่ยนแปลงไปสู่ CPO หรือสถาปัตยกรรมอื่นอาจเปลี่ยนแปลงตลาดโมดูลและการผสมผสานส่วนประกอบ การเปลี่ยนแปลง 3.2T ที่ช้ากว่าที่คาดอาจทำให้การตัดสินใจด้านนโยบายล่าช้า

23. สถานการณ์ 3 ประการสำหรับปี 2027–2029

การวางแผนสถานการณ์ช่วยให้ทีมเตรียมพร้อมสำหรับความไม่แน่นอน สถานการณ์จำลองทั้งสามด้านล่างนี้เป็นวิธีคิดแบบมีโครงสร้างเกี่ยวกับขอบเขตของผลลัพธ์

กรณีฐานเป็นสมมติฐานการวางแผนที่มีประโยชน์มากที่สุด โดยมีแผนฉุกเฉินที่ชัดเจนสำหรับสถานการณ์กระทิงและสถานการณ์หมี

24. คำถามที่พบบ่อย

Lumentum ขายหมดจนถึงปี 2029 จริงๆ หรือไม่

รายงานระบุว่าลูกค้าจองความจุออปติคัลของ Lumentum เต็มแล้ว โดยครอบคลุมคำสั่งซื้อจนถึงต้นปี 2029 ความพร้อมจำหน่ายของผลิตภัณฑ์เฉพาะเจาะจงจะแตกต่างกันไป และบางกลุ่มเผชิญกับช่องว่างที่ใหญ่กว่ากลุ่มอื่นๆ

กฎ FCC มีอยู่แล้วหรือไม่

ไม่ รายงานของ Morgan Stanley อธิบายถึงกฎที่เป็นไปได้ ไม่ใช่กฎระเบียบที่ได้รับการยืนยัน ไม่มีการเผยแพร่กฎ FCC อย่างเป็นทางการเกี่ยวกับตัวรับส่งสัญญาณแบบออปติคอล

800G และ 1.6T จะได้รับผลกระทบหรือไม่

ในสถานการณ์พื้นฐาน ผลกระทบระยะสั้นต่อ 800G และ 1.6T มีจำกัด ความเสี่ยงด้านนโยบายมีแนวโน้มที่จะเริ่มตั้งแต่รุ่น 3.2T

เหตุใดจีนจึงแข็งแกร่งในด้านโมดูลออปติคอล

ซัพพลายเออร์ของจีนได้สร้างข้อได้เปรียบในด้านความเร็วในการผลิต ความลึกของระบบนิเวศ และราคา และได้ปรับขนาดอย่างจริงจังเพื่อตอบสนองความต้องการ AI

จุดอ่อนที่ใหญ่ที่สุดในห่วงโซ่อุปทานของจีนคืออะไร

ชิปออปติคอลระดับไฮเอนด์ เลเซอร์ EML สารตั้งต้น InP และ DSP ยังคงขึ้นอยู่กับซัพพลายเออร์ต่างประเทศ

ผู้ซื้อควรทำอย่างไรตอนนี้

การเปิดเผยแผนที่ รักษาความปลอดภัยปริมาณวิกฤต คัดเลือกทางเลือก และติดตามการพัฒนานโยบาย

25. อภิธานศัพท์: คำศัพท์เกี่ยวกับโมดูลออปติคอล

• เครื่องรับส่งสัญญาณ: โมดูลที่แปลงสัญญาณไฟฟ้าเป็นสัญญาณแสงและสัญญาณด้านหลัง
• 800G / 1.6T / 3.2T: แบนด์วิดท์รวมต่อโมดูล มีหน่วยเป็นกิกะบิตต่อวินาที
• DSP: ตัวประมวลผลสัญญาณดิจิทัลที่ใช้สำหรับการปรับสมดุลและการแก้ไขข้อผิดพลาด
• EML: เลเซอร์มอดูเลตแบบดูดซับด้วยไฟฟ้า ใช้ในลิงก์ออปติคอลความเร็วสูง
• InP: อินเดียมฟอสไฟด์ ซึ่งเป็นแท่นวัสดุสำหรับเลเซอร์และเครื่องตรวจจับความเร็วสูง
• LPO: เลนส์แบบเสียบได้เชิงเส้น การออกแบบที่ถอด DSP ออกจากโมดูล
• CPO: เลนส์บรรจุภัณฑ์ร่วม บูรณาการเลนส์ให้ใกล้กับสวิตช์ ASIC มากขึ้น
• รายการที่ครอบคลุม: กลไกของ FCC สำหรับการจำกัดอุปกรณ์ที่ถือว่าเป็นความเสี่ยงด้านความมั่นคงของชาติ

การทำความเข้าใจข้อกำหนดเหล่านี้ช่วยให้ผู้ซื้อตีความการอัปเดตของซัพพลายเออร์และข่าวสารนโยบายได้

26. ห่วงโซ่คุณค่าของโมดูลออปติคอลและรายละเอียด BOM

เพื่อให้เข้าใจว่าคุณค่าและความเสี่ยงอยู่ที่ใด การแยกโมดูลออปติคอลออกเป็นส่วนประกอบหลักจะช่วยได้ การผสมผสานที่แน่นอนจะแตกต่างกันไปตามความเร็วและสถาปัตยกรรม แต่โครงสร้างแบบกว้างๆ นั้นสอดคล้องกัน

ส่วนประกอบทางแสง เลเซอร์ อุปกรณ์ตรวจจับ โมดูเลเตอร์ และส่วนประกอบย่อยทางแสงแปลงสัญญาณไฟฟ้าเป็นแสงและด้านหลัง สิ่งเหล่านี้เป็นส่วนที่มีความต้องการทางเทคนิคมากที่สุดของโมดูลนี้

ส่วนประกอบไฟฟ้า DSP เครื่องขยายสัญญาณทรานส์อิมพีแดนซ์ ชิปไดรเวอร์ และอุปกรณ์ตอกบัตรจะจัดการความสมบูรณ์ของสัญญาณ การปรับสมดุล และการแก้ไขข้อผิดพลาด

การบรรจุและการประกอบ การจัดตำแหน่งที่แม่นยำ การปิดผนึกสุญญากาศ การจัดการความร้อน และการทดสอบต้องใช้แรงงานและอุปกรณ์มาก

เฟิร์มแวร์และการทดสอบ เฟิร์มแวร์โมดูล ขั้นตอนการสอบเทียบและทดสอบมีความสำคัญต่อประสิทธิภาพและความน่าเชื่อถือ

การกระจายคุณค่าอธิบายการอภิปรายนโยบาย หาก DSP และเลเซอร์เป็นรายการที่มีมูลค่ามากที่สุดและจัดหาโดยบริษัทในสหรัฐฯ เป็นหลัก กฎตามมูลค่าอาจสนับสนุนเนื้อหาในสหรัฐฯ แม้ว่าโมดูลจะประกอบกันที่อื่นก็ตาม

27. ไฮเปอร์สเกลเลอร์มีคุณสมบัติและจัดหาเลนส์อย่างไร

ไฮเปอร์สเกลเกอร์ไม่ซื้อโมดูลออปติคอลเหมือนกับที่ผู้บริโภคซื้ออุปกรณ์เสริม พวกเขามีคุณสมบัติการออกแบบ ทดสอบในปริมาณงานจริง และปรับใช้ในขนาดใหญ่ กระบวนการดังกล่าวกำหนดรูปแบบห่วงโซ่อุปทานในลักษณะที่สำคัญ

คุณสมบัติ โมดูลใหม่จะต้องผ่านการทดสอบทางไฟฟ้า แสง ความร้อน และความน่าเชื่อถือ ต้องทำงานร่วมกับสวิตช์และระบบปฏิบัติการเครือข่าย การรับรองอาจใช้เวลาหลายเดือนและมักจะต้องมีการวนซ้ำหลายครั้ง

ข้อผูกพันด้านปริมาณ เมื่อผ่านการรับรองแล้ว โมดูลจะถูกปรับใช้ในปริมาณมาก ไฮเปอร์สเกลเลอร์ต้องการคุณภาพที่สม่ำเสมอและอุปทานที่คาดการณ์ได้ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมพวกเขาถึงชอบความสัมพันธ์และข้อตกลงระยะยาว

การจัดหาแบบคู่ โดยปกติแล้ว Hyperscaler จะมีคุณสมบัติตามซัพพลายเออร์มากกว่าหนึ่งรายเพื่อลดความเสี่ยง นั่นสร้างโอกาสให้กับผู้สร้างโมดูล แต่ยังทำให้คุณสมบัติเป็นอุปสรรคในการแข่งขันด้วย

การจัดตำแหน่งแผนงาน ไฮเปอร์สเกลเลอร์ทำงานร่วมกับซัพพลายเออร์เกี่ยวกับความเร็วและสถาปัตยกรรมในอนาคต ซึ่งทำให้พวกเขามีอิทธิพลเหนือห่วงโซ่อุปทานและการเข้าถึงผลิตภัณฑ์ใหม่ก่อนใคร

กระบวนการตรวจสอบคุณสมบัติเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ไม่สามารถเปลี่ยนความจุได้อย่างรวดเร็ว ซัพพลายเออร์รายใหม่ไม่สามารถปรากฏตัวได้ จะต้องได้รับวุฒิการศึกษา

28. บทเรียนจากการขาดแคลน HBM

การขาดแคลนโมดูลออปติคัลมีความคล้ายคลึงกับการขาดแคลน HBM ซึ่งครอบงำพาดหัวข่าวหน่วยความจำ ทั้งสองอย่างขับเคลื่อนโดยความต้องการ AI ทั้งสองอย่างถูกจำกัดด้วยแพ็คเกจและคุณสมบัติขั้นสูง และทั้งสองอย่างได้นำไปสู่สัญญาระยะยาวและการลงทุนเชิงกลยุทธ์

นอกจากนี้ยังมีความแตกต่างอีกด้วย HBM เป็นผลิตภัณฑ์หน่วยความจำที่มีฐานซัพพลายเออร์ค่อนข้างกระจุกตัว ในขณะที่โมดูลออปติคอลเกี่ยวข้องกับระบบนิเวศของส่วนประกอบและการประกอบที่กว้างขึ้น HBM จำหน่ายให้กับผู้จำหน่ายเครื่องเร่งความเร็วเป็นหลัก ในขณะที่ขายเลนส์ให้กับไฮเปอร์สเกลเลอร์และผู้ผลิตอุปกรณ์เครือข่าย

แต่บทเรียนหลักยังคงเหมือนเดิม: ในวงจรที่ขับเคลื่อนด้วย AI ปัญหาคอขวดจะย้ายไปที่องค์ประกอบใดก็ตามที่ปรับขนาดได้ยากที่สุด วันนี้เป็น HBM และเลนส์ พรุ่งนี้อาจเป็นการส่งกำลัง วัสดุซับสเตรต หรือวัสดุระบายความร้อนก็ได้

การเปรียบเทียบชี้ให้เห็นว่าห่วงโซ่อุปทานของ AI จะยังคงเผชิญกับปัญหาคอขวดอย่างต่อเนื่อง การวางแผนสำหรับองค์ประกอบเดียวนั้นไม่เพียงพอ ต้องแมปห่วงโซ่การพึ่งพาแบบเต็ม

29. ประเด็นสำคัญสำหรับผู้บริหาร

หากคุณต้องการบทสรุปสั้นๆ เกี่ยวกับความเป็นผู้นำ ประเด็นต่อไปนี้จะรวบรวมสิ่งสำคัญไว้

ความจุคือข้อจำกัดในระยะสั้น Lumentum จำหน่ายหมดในปี 2029 และโมดูล 800G และ 1.6T ยังคับแคบ การขยายตัวต้องใช้เวลาหลายปี และส่วนประกอบต้นทางก็ยากที่จะขยายขนาด

จีนครองการประกอบโมดูล ซัพพลายเออร์เจ็ดรายในสิบอันดับแรกของโมดูลคือชาวจีน โดยมีส่วนแบ่งรวมกันมากกว่า 60% และส่วนแบ่งที่สูงกว่าในกลุ่มธุรกิจความเร็วสูง

ต้นทางยังคงนำโดยตะวันตก DSP, เลเซอร์ EML และซับสเตรต InP ยังคงกระจุกตัวอยู่ในซัพพลายเออร์เพียงไม่กี่ราย ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับข้อเสนอนโยบายตามมูลค่า

นโยบายเป็นตัวแปรระยะยาว กฎ FCC ที่เป็นไปได้มีแนวโน้มที่จะเริ่มต้นด้วย 3.2T และอาจรวมเกณฑ์มูลค่าของสหรัฐอเมริกาไว้ที่ 65% ยังไม่มีกฎอย่างเป็นทางการ

การวางแผนเอาชนะการคาดการณ์ การเปิดรับแผนที่ รักษาปริมาณที่สำคัญ รับรองตัวเลือกอื่น และติดตามนโยบาย ในตลาดการจัดสรร การเตรียมการถือเป็นข้อได้เปรียบทางการแข่งขัน

ประเด็นสำคัญ: วางแผนสำหรับระบบการมองเห็นที่จำกัดจนถึงปี 2029 และถือว่า 3.2T เป็นจุดเปลี่ยนของนโยบาย

ข้อสรุป: กำลังการผลิตตอนนี้ นโยบายในภายหลัง

ห่วงโซ่อุปทานของโมดูลออปติคัลถูกสร้างขึ้นด้วยแรงสองแรงที่มีไทม์ไลน์ต่างกัน ความจุเป็นข้อจำกัดในทันที: Lumentum ถูกจองไว้ในปี 2029, 800G และ 1.6T มีความหนาแน่นสูง และส่วนประกอบต้นน้ำนั้นปรับขนาดได้ยาก นโยบายเป็นตัวแปรระยะยาว: กฎ FCC ที่เป็นไปได้สามารถปรับเปลี่ยนรูปแบบรุ่น 3.2T ได้ แต่ยังไม่กลายเป็นกฎระเบียบอย่างเป็นทางการ

สำหรับผู้ซื้อ การตอบสนองเชิงปฏิบัติคือการวางแผนสำหรับเลนส์ที่มีปริมาณจำกัดจนถึงปี 2029 รักษาปริมาณที่สำคัญ และมีคุณสมบัติทางเลือกอื่น สำหรับซัพพลายเออร์ โอกาสคือการขยายกำลังการผลิตและยกระดับห่วงโซ่คุณค่า สำหรับผู้กำหนดนโยบาย ความท้าทายคือการสร้างสมดุลระหว่างความกังวลด้านความปลอดภัยกับต้นทุนและความซับซ้อนของการปรับปรุงห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

การสร้าง AI จะไม่จำกัดเพียง GPU และ HBM เท่านั้น มันยังถูกจำกัดด้วยแสงที่เชื่อมต่อพวกเขาด้วย

หมายเหตุบรรณาธิการและข้อมูลอ้างอิงอย่างเป็นทางการ

บทความนี้เป็นการวิเคราะห์อุตสาหกรรมอิสระที่จัดทำโดยทีมบรรณาธิการของ Chip Seek โดยอ้างอิงจากการเปิดเผยต่อสาธารณะ คำแถลงของบริษัท รายงานการวิจัย และแหล่งที่มาของอุตสาหกรรม รายละเอียดของนโยบายอาจมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อมีการเผยแพร่กฎเกณฑ์อย่างเป็นทางการ

• Lumentum — ข้อมูลบริษัทและนักลงทุน
• FCC — กฎเกณฑ์และการดำเนินคดีอย่างเป็นทางการ

Chip Seek เป็นผู้จัดหาและจัดหาชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ให้กับลูกค้าทั่วโลก หากต้องการความพร้อมใช้งาน การตรวจสอบย้อนกลับ และการสนับสนุนในการจัดหา โปรดติดต่อทีม Chip Seek